可口可乐三季报强势增长，但为什么底下人都觉得矛盾重重...发表时间：2025-10-28 09:25 10月21日，可口可乐公司发布财报显示，公司2025年第三季度营收同比增长5%至124.55亿美元，净利润为36.83亿美元，同比增长29%。 这是一份远超华尔街预期的财务报表。而在公布财报后，可口可乐股价一度上涨3.7%，这也是2月11日以来可口可乐的最大涨幅。  对此，可口可乐公司董事会主席兼首席执行官詹鲲杰表示，尽管整体环境仍面临诸多考验，但公司始终保持灵活，按需调整战略并投资于长期增长，通过全品类饮料组合为消费者提供多样化选择。 截至目前，可口可乐2025年累计达成361.19亿美元的营收，同比增长1.69%，净利润108.36亿美元，同比增长28.24%。 詹鲲杰表示，“随着2025年仅剩一个季度，我们有望实现重申的全年营收和盈利目标，我们也相信，公司已具备良好条件实现长期承诺。”  正如他所言，就当前情况而言，不出意外的话，到今年年底，可口可乐应该会交出一份不错的答卷，尤其是在净利润上应该会得到不错的改善。 但对于这份基本上已经板上钉钉的优秀案例，小编却莫名觉得有点儿“违和感”。 结合这份新鲜出炉的财报，或许我们能从中找到原因。 -01- 当价格开始成为增长引擎 近年来，受到通胀压力和地缘冲突的影响，全球经济下行趋势明显，这一变化给许多企业造成猛烈冲击，因此，近两年我们总提到一个词语叫做“企业寒冬”。 而当寒冷蔓延，企业们也开始经受考验，“跨越周期，成为了一众企业的终极目标”。  对于可口可乐来说也是如此，而它的“调改”，主要集中在什么地方呢？ 答案是，价格。 我们从可口可乐本次发布的财报中就能看出这一点。 虽然本次可口可乐的营收与利润实现双增，但具体到财报数据来看，全球有机营收6%的增长，价格提升产生的贡献为4%，产品组合优化所产生的贡献为2%。这也意味着，价格因素成为影响可口可乐营收的首要因素。 这一现象在亚太地区表现的更为明显，营业利润增长13%，但单箱的销量却下降了1%，而这，也是在上个季度后的又一次单箱销量的下滑。  一般而言，在其他因素不变的情况下，单箱销量与营业利润之间应当成正比，而这两个季度的微妙变化，应当是由价格因素而导致的，也是典型的“价升量滞”现象。 而对于产品价格，可口可乐近年来进行了多次调整，尤其是在去年，更是掀起了一波“涨价潮”，彼时，一张《涨价告知函》引起了轩然大波，含汽饮料、果汁饮料都在其涨价范围内，500ml汽水产品的终端价格涨到了4元，经过了解，无论是批发还是经销商拿货，可口可乐各类产品的价格都有不同程度的上涨。  即便涨价通知引发了不小争议，但这一措施，依旧被贯彻至今。 可口可乐作为终端的“必选项”，自然在这波涨价中获益良多，这也是其能够快速提升利润率的重要原因。 不过，这种单纯依靠价格提升来推动营收增长的方式，也引发了诸多潜在问题。 消费者就不用说了，已经表现出了强烈的逆反心理，虽然舆论压力没能打消可口可乐涨价的决心，但品牌忠诚度已经有所下降。 而在市场端，可口可乐的涨价其实给了不少同类型产品机会，例如一些火锅店、烧烤摊，都已经减少了可乐的进货数量，转而投向大窑的怀抱。  不过，谁让可口可乐太经典呢，就目前情况而言，虽然可口可乐的价格策略效果已经在逐渐减弱，但这种“价升量滞”的现象或许还将持续很长一段时间。 这波涨价最终受伤的，好像只有底下人... 这时候，我们就不得不看经销商和业务员们是怎么说的了... -02- 割裂的可口可乐 为什么会感到一股强烈的“违和感”？ 事实上，这来自于其漂亮的数据和一线声音的极度不一致。 我们一边看着企业发布出一张张漂亮的财报图，听着高层的豪言壮语，觉得前途一片光明；一边又听着底层经销商、业务员们发出的一阵阵的叹息，觉得这世界简直是烂透了...  两者交织在一起，你很想象，它们表述的居然是一件事儿！ 《饮品营销》每次在做一些关于上市企业财报的报道时，评论区总会出现一种声音。 “数据做的倒是漂亮，怎么不来一线看看？” 对于做数据这件事儿，我们暂且不做评论，但就饮品营销看来，可口可乐经销商、业务员们的生意，是真的越来越难做了！  “价格已经开始崩盘，上层又死逼业绩，导致价格混乱，只能越陷越深。” “可口可乐已经完全沦为了拍照公司” “可乐价格完全乱套了，今年见到了近20年以来的最高价格，目前也见到了20年来的最低价格，过山车似的幅度，坑死101。” “可口可乐一直在涨价，有的一个月几连涨，但在多多买菜之类的线上平台，消费者拿到的价格比经销商还低，根本没法盈利。” “只看数据施压员工，数据背后的实质性问题不关注。” 这些评论中，提到的最多的一个问题就是，可口可乐曾经引以为傲的101体系，似乎已经开始全面崩盘...  可口可乐101模式，主要在于通过“一体结盟”的策略，将批发商视为公司的一部分，共同实现零售目标。 这一模式主要由大型批发商和原来的区域配送中心转变而来的101客户（101合作伙伴）所构成，他们直接面对零售终端，省略了二级批发商环节，使可口可乐能够更直接地掌握市场动态和客户需求。 这样的模式直接简化了可口可乐供应链，在减少成本的同时提升其运营效率，灵活性也大大提升。而在地域广袤的中国市场，“101”模式的出现一度帮助可口可乐快速渗透到每一个角落市场，奠定了其国民饮料的地位。  而随着时间的推移，传统101模式的弊端开始逐渐显现，并持续陷入利润危机。 101客户拿货价高于终端配送价的情况屡见不鲜，有经销商透露，“基本上就是卖一件亏一件”，同时，应得的返点还经常不兑现，甚至要求垫付前任经销商费用，最后经销商资金链断裂、库存积压，不得不开始窜货，形成恶性循环。 而其内部考核机制又进一步加剧了渠道混乱，业务员为业绩逼经销商超量打款？业务员帮经销商垫款的情况？！ 居然真的有人在“自费上班”！  这样看来，可口可乐已经乱成一锅粥了... 而此时，远在欧洲的高层们还在发表一些高屋建瓴的讲话，如何能让人感到平衡呢？ -03- 写在最后 我们当然理解，可口可乐这样一座宏伟的大厦，难免会有些照顾不到的角落，对此，我们并不苛求，但“千里之堤，溃于蚁穴”，那些看似微小的渠道问题与底层声音，难道就不会成为隐患吗？  据小编了解，无论是中粮还是太古，这两年业务员的换血速度都在持续增长，粘性持续降低，上过班的应该都知道，人员流动性强，对于公司来说，已经是一个不太妙的信号了。 而当矛盾积累到临界点，崩塌或许就是一瞬间的事儿。 图片若有侵权，请联系小编删除    （加小编微信，进饮品营销经销商群，领取免费赠票，添加时请备注来意） 推荐阅读   |